當(dāng)前，需求端對鋼材價格的影響相對比較偏空；供應(yīng)端壓力將有所緩解、對價格有一定支撐。這樣看來，4季度鋼材價格繼續(xù)弱勢運(yùn)行概率大，但下跌空間相對比較有限

2019年3季度，鋼材現(xiàn)貨價格短期下跌后跌勢放緩，價格繼續(xù)弱勢運(yùn)行。在整體需求不景氣的背景下，華北地區(qū)需求又出現(xiàn)階段性停滯導(dǎo)致鋼材價格受到壓制。由于鋼廠生產(chǎn)積極性受挫，鋼材供應(yīng)端壓力較輕，則在一定程度緩解了價格下跌幅度。

4季度，鋼材需求依然較弱。一方面，與鋼材價格同步運(yùn)行的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在歷史低位運(yùn)行，與之對應(yīng)的鋼材價格也在弱勢下行。稍遠(yuǎn)端的房地產(chǎn)新開工面積增速并沒有受到銷售面積增速回升拉動，依然維持較大幅度的負(fù)增長，表明未來1-3個月房地產(chǎn)終端需求對鋼材價格仍以壓制為主。后期基礎(chǔ)設(shè)施項目增速也難有較大回升。另一方面，商家繼續(xù)以謹(jǐn)慎出貨為主，在維持低庫存的心態(tài)下，社會庫存和鋼廠庫存仍在小幅增加，下游需求尚未得到恢復(fù)。

不過受利潤下降和虧損范圍擴(kuò)大影響，后期鋼廠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。在市場弱勢的背景下，鋼廠減產(chǎn)能夠?qū)�價格給予支撐和提振。5月初受鋼廠生產(chǎn)利潤下降影響，全國高爐開工率開始下降；6月中旬河北唐山地區(qū)高爐開工率也開始下降。7-8月高爐開工率下降至階段性低位。之后受到閱兵因素的影響，高爐開工率低位反復(fù)。目前，高爐開工率雖然在緩慢恢復(fù)，但仍較低，同時生產(chǎn)利潤再次下降至非常低的水平。對于后期鋼廠生產(chǎn)情況，筆者預(yù)計受生產(chǎn)利潤不佳影響，鋼廠生產(chǎn)會逐漸下降，減產(chǎn)情況會再次出現(xiàn)；同時由于鋼廠庫存壓力較大，后期減產(chǎn)概率再被加碼。9月下旬河北武安地區(qū)部分鋼廠開始陸續(xù)減產(chǎn)，預(yù)計這種減產(chǎn)會向河北唐山蔓延，后期鋼廠生產(chǎn)壓力會有所減輕。

總的來說，無論是工業(yè)經(jīng)濟(jì)還是房地產(chǎn)需求或者基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求看，對鋼材價格的壓制仍將延續(xù)，可以說需求偏弱是常態(tài)，鋼材價格弱勢運(yùn)行將是主要方向。在此情況下，鋼廠虧損范圍擴(kuò)大、虧損持續(xù)時間較長，后期鋼廠是否減產(chǎn)以及減產(chǎn)力度大小甚至在經(jīng)營困難的情況下中小鋼廠會否面臨倒閉困境則成為市場焦點問題，這些因素會對鋼材價格給予支撐甚至拉動。因此，在需求偏弱的狀態(tài)下，業(yè)界應(yīng)更關(guān)注支撐和提振因素能否到來。